看空or看多?焦躁与迷茫中的争议!

2019-03-20 18:59

一、市场回顾

市场总会有调整,本质上是板块估值与筹码利润的平衡。在每轮牛市第一轮猛烈上涨后,总会伴随反弹结束或者牛市调整之间的观点对立。目前来看,看空与看多的投资者都不免焦躁与迷茫。焦躁的是,若市场重拾升势继续向上,可能是更严重的踏空;迷茫的是,目前的宏观经济情况仍不明朗,经济仍然在触底,这种情况之下,牛市是不是缺乏根基。

上周市场如期进入震荡阶段。上证综指,中小板指和创业板指分别为上涨1.75%,1.93%和0.49%。北上资金净流入继续放缓。3月11-15日,北上资金净流入12.85亿,环比下降23%。中信一级行业指数方面,涨幅前三为电力设备(6.07%),房地产(6.05%),食品饮料(5.14%),跌幅前三为计算机(-3.67%)、通信(-2.59%)和农林牧渔(-0.84)。

海外市场方面,美股三大指数集体上涨,道指涨1.57%;纳指涨3.78%;标普500指数涨2.89%。欧洲三大股指集体上涨,德国DAX指数涨1.99%;法国CAC40指数涨3.33%;英国富时100指数涨1.74%。COMEX黄金期货收报1302.3美元/盎司,周涨0.23%。

二、宏观看法

海通证券:牛市孕育期波动大,稳字为先。现在需要为牛市第二阶段做准备,重点是找到主导产业。现在的主导产业是科技和消费服务+券商。此外,从2-3年的风格轮动角度,2019年开始市场风格将偏向成长。一体战略已被纳入到中央政府及三省一市政府工作报告。

广发证券:行业配置从金融供给侧改革的供需两端配置成长(电子、计算机、军工)和券商,若第二季度实体预期改善则配置民企+先进制造(电气设备、化工、通用机械),主题投资(5GAI)。(资讯来源:Wind)

三、图解市场

1、股市概况

图1-1 各指数上周收益率

数据来源:Wind,截至2019.03.15

图1-2 各指数市盈率

数据来源:Wind,统计区间2000.01.04-2019.03.15

2、行业涨跌

图2 上周(中信一级)行业涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.03.15

3、债券指数

图3 上周中证债券指数涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.03.15

4、基金指数

图4 上周中证基金指数涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.03.15

5、商品市场

图5-1 大宗商品周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.03.15

图5-2 大宗商品周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.03.15

6、货币汇率

图6 货币汇率

数据来源:Wind,截至2019.03.15

(文章来源:国投瑞银基金)

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